一季度養老金、企業年金投資成績單披露:11家公募基金競速

  6月21日,人力資源和社會保障部公布全國企業年金基金業務數據?傮w來看,企業年金積累基金規模和參加人數再創新高。

  近日,人力資源和社會保障部社會保險基金監管局發布了一季度養老金、企業年金運行情況。

  截至一季度末,企業年金積累基金規模為2.32萬億元,一季度投資收益為59.79億元,加權平均收益率為0.3%。

  而從養老金來看,期末資產凈值為1.58萬億元,投資收益率為0.33%。

  “一季度企業年金和養老金的收益都不理想!币晃还钾撠燄B老金業務的人士坦言。

  據介紹,過去10年,企業年金投資平均年化收益在6%-6.5%,這意味著一個季度投資收益一般在1.5%-2%之間;過去20年養老金投資平均年化收益在8%-8.5%,這意味著養老金一個季度的投資收益應在2%以上。

  上述公募人士指出,一季度企業年金和養老金的收益不理想,直接的導火索是今年一季度A股市場震蕩,行情不太好,同時債券市場出現永煤債等違約事件使得債券收益也受到影響,導致一季度整體來看,權益和債券收益都偏低,企業年金、養老金的收益受到直接影響。

  業內人士認為,盡管養老金和企業年金短期業績受到市場震蕩的影響,但長期業績仍會相對穩健。

  但業內人士坦言,從長期收益來看,養老金和企業年金的收益偏低,而最大的問題是作為長期資金,委托人的風險偏好偏低,尤其是企業年金,它追求每年絕對收益目標,如果基金管理人當年的企業年金投資沒有取得正收益將被剔除出“白名單”,在追求穩定正收益的情況下,投資權益市場的比例很低,最終導致長期收益偏低。

  據了解,同一位基金經理管理的公募基金、養老金基金、企業年金基金,三者的長期平均收益是逐級下降的,也就是說,一般公募的收益高于養老金,而養老金投資收益平均又較企業年金每年高2%。

  22家年金管理機構中19家正增長

  6月21日,人力資源和社會保障部公布全國企業年金基金業務數據。

  總體來看,企業年金積累基金規模和參加人數再創新高。截至2021年一季度末,全國10.9萬個企業積累企業年金總規模為2.32萬億元,較去年底規模增長667.91億元,創歷史新高。目前,參加企業年金的職工人數增至2778.92萬人。

  企業年金一季度投資收益為59.79億元,加權平均收益率為0.3%。企業年金在“過山車”的市場中斬獲了穩健的正收益。

  從企業年金一季度組合收益具體來看:

  單一計劃中的固定收益類組合的加權平均收益率為0.98%,含權益類組合的平均收益率為0.2%;

  集合計劃中的固定收益類組合的平均收益率為0.53%,含權益類組合的平均收益率為0.11%。

  全部來看,企業年金一季度固定收益類組合的平均收益率0.86%,含權益類組合平均收益率為0.20%。

  數據顯示,一季度權益類組合收益率明顯遜于固收類組合。

  業內人士指出,直接的導火索是今年一季度A股市場震蕩,行情不太好。A股三大指數——上證指數、深證成指、創業板指2021年一季度的表現是-0.90%、-4.78%、-7.00%;而債市相對在震蕩攀升,中債總財富指數上漲0.68%。

  根據公開數據,一季度22家企業年金管理機構中,有19家管理人投資實現了正增長,說明年金養老金資產運行穩健。

  年金管理規模排名第一的是泰康資產管理有限責任公司,一季度規模達到3819億元。平安養老保險股份有限公司、中國人壽養老保險股份有限公司等機構管理規模也都超過了2500億元,分列二、三位。

  22家企業年金管理機構中,有11家是公募基金公司,其中,工銀瑞信基金、華夏基金、易方達基金等基金公司的年金管理規模超過千億元,分別為1658億元、1294億元、1283億元。此外,南方基金、嘉實基金、海富通基金、富國基金、博時基金的管理規模也在500億元以上。

  部分企業年金管理機構一季度企業年金管理業績表現出色。

  從單一計劃固收類組合業績看,招商基金、嘉實基金、建信養老金管理有限責任公司的一季度加權平均收益率分別為1.45%、1.35%、1.33%,分列1-3名。而含權類組合中,國泰基金、新華養老保險股份有限公司、嘉實基金的加權平均收益率分別為1.59%、1.47%、1.11%。

  而在集合計劃含權益類組合中,嘉實基金、國泰基金、中信證券收益率領先,平均收益率在0.98%-1.68%之間。

  但含權益組合中,單一計劃中有6家企業年金管理機構的一季度收益為負;集合計劃中更多至8家收益為負,占比近四成。

  除企業年金投資情況之外,養老金一季度相關投資數據也同期披露。

  截至一季度末,已備案的養老金產品共有636只,實際運作的產品共計573只,期末資產凈值為1.58萬億元,一季度投資收益率為0.33%。

  值得一提的是,部分養老金產品規模超過百億元,例如,泰康資產豐頤混合型養老金產品規模達116.38億元,富國富源目標收益混合型養老金產品規模達115億元。

  低風險決定了低收益

  從公開數據來看,部分管理年金、養老金產品的投資經理同時也管理著公募基金,其中不乏明星基金經理。例如,富國養老金投資部總經理黃興管理著富國富強股票型養老金產品、富國富益進取2號固定收益型養老金產品等,他也同時管理著一只公募基金——富國天興回報混合基金。

  富國天興回報基金成立于2020年12月16日,為偏債混合型基金,富國天興回報A一季度收益為2.2%,顯然已遠高于年金和養老金一季度平均0.3%的收益。

  此外,“固收+”基金的大咖張清華管理著易方達泰利增長股票型養老金產品,明星基金經理馮波管理著易方達泰祺港股股票型養老金產品,明星基金經理袁芳管理著工銀瑞信瑞祥股票型養老金產品。上述明星基金經理管理的公募規模都在上百億,而且長期業績優異。

  一位公募人士告訴記者,公司選擇讓最優秀的基金經理同時管理公募、養老金、年金的投資,公司非常重視這三類基金的管理。事實上,大型基金公司的養老金、年金管理規模高達幾千億,并且是長期穩定資金,對基金公司來說,具有非常重要的意義,作為年金、養老金的管理機構,這是一種榮譽和背書。

  但即使是同一個明星基金經理,其管理的三者業績差別也比較大。

  上述公募人士介紹,該公司一位明星基金經理多年管理的二級債基,20%投資于股票,80%投資債券,年均收益為10%左右,長期高于其管理的養老金和企業年金的年均收益。

  “基金經理管理的公募收益超過養老金和企業年金,并不是說這位基金經理在管理養老金、年金時不盡心盡力,而是因為委托人的風險偏好影響了基金經理的投資!鄙鲜龉既耸勘硎。

  據介紹,從近10年平均年收益來看,養老金的收益為8%-8.5%,企業年金為6%-6.5%,企業年金一般比養老金年收益低2個百分點。

  上述人士介紹,比如企業年金,委托人的風險偏好偏低,追求絕對收益目標,如果基金管理人當年的企業年金投資沒有取得正收益將被剔除出“白名單”,在追求穩定正收益的情況下,基金經理在做企業年金投資時,配置于權益類產品上的比例一般為10%左右,一般不超過15%,也即是如果權益投資虧損20%的時候,也就整體上基金虧了2%-3%,債券收益能夠覆蓋,全年不至于出現負收益。

  但是,高風險高收益,低風險低收益,在這種投資風格下,投資權益市場的比例很低,最終導致長期收益偏低。

  據介紹,歐美等海外市場的養老金投資于股市和債市的比例是各50%,而國內養老金投資于權益的比重為20%,年金投資于權益的比重為10%,這也導致從長期投資收益來看,公募大于養老金,養老金大于年金。

  值得一提的是,2020年年底,人社部印發的《關于調整年金基金投資范圍的通知》(簡稱《通知》)規定,自2021年1月1日起,年金基金投資范圍擴大,權益類投資比例上限提升至40%。市場人士認為,此舉提升了年金基金的投資渠道,將極大提高年金基金的投資運營能力和績效。

  但在實際操作中,公募人士告訴記者,由于企業年金委托人要求絕對收益,每年收益不能為負,這使得其實投資于權益類的比重只能保持在10%左右,上述《通知》并不能改變現狀。

日本高清WWW色视频